“二板合一”8月落實‧分成主要板及創業板

（吉隆坡）醞釀超過一年的“二板合一”措施出爐，並將在8月3日開跑；屆時大馬股票交易所的主要交易板和第二交易板將合而為一成為“主要板”（Main Market），自動報價市場（MESDAQ）也搖身變成上市門檻更低的創業板（ACE）。
上市公司發行結構
憑單掛牌費即起取消
同時，交易所也從即日起取消上市公司發行結構憑單的掛牌費用，以鼓勵他們透過更多元化的集資管道籌集資金，也讓投資者具有也更多選擇。
一般認為，由前任首相敦阿都拉宣佈、證券監督委員會和大馬交易所聯手執行的交易板整合活動，將提高大馬資金市場的魅力，以吸引更多國內外公司前來上市。
第二財長拿督斯里阿末胡斯尼在推介禮上表示，大馬證券市場向來都受到世界投資者關注，特別是成為業界指標的原棕油期貨、全球最大上市種植集團森那美等，更是萬眾矚目。
他指出，憑藉更低的諮詢費用等優勢，大馬交易所向來都是有意尋求上市的公司的目標之一，歷年來馬股的首次公開售股（IPO）活動普遍獲得投資者的熱烈響應。
“在新機制的推動下，希望可以進一步改善上市架構、提高大馬資金市場競爭力，也協助加快公司的上市程序和效率。”
調整創業板
吸引更多公司掛牌
他特別提到創業板的調整，主要是為了吸引更多潛能十足的公司在大馬市場掛牌。
陪同出席的證監會主席拿督斯里查麗娜也表明，創業板的設立是為了大幅降低馬股上市要求，以推動更多公司以更容易的管道籌集資金，特別是缺少盈利紀錄的公司。
證監會與交易所
放寬上市條例
配合吸引更多公司上市的目標，證監會和交易所也放寬上市條例，其中尋求上市主要板的公司盈利要求降低，連過去數年嚴格執行的最低繳足資本要求也撤銷，力求吸引更多規模上了軌道的公司來馬掛牌。
其中，變動最為顯著的是上市公司的盈利要求。根據新條例，新上市公司的3至5年合計稅後盈利至少須達2000萬令吉，最近一年稅後盈利至少有600萬令吉，而且須在5年期間持續獲利。
比較原有條例，申請主板上市的公司3至5年合計稅後盈利至少是3000萬令吉、最近一年稅後盈利至少800萬令吉，二板的要求則分別是1200萬令吉和400萬令吉。
創業板新條例
尋獲保薦人即可申請上市
創業板方面，由於改為執行保薦人（Sponsor）制度，因此任何缺少盈利紀錄，卻尋獲保薦人的新興公司，都可以申請在創業板上市。
根據新條例，一旦尋獲合乎資格的保薦人，經營任何業務的公司皆能尋求在創業板上市，不再限於目前自動報價市場（MESDAQ）規定的科技公司或高成長領域，而且申請公司無須具備營業額、營業和盈利紀錄。
此外，為了進一步吸引更多已在非大馬地區上市的公司前來，尋求第二上市（Secondary Listing）和跨界上市，新制度也免除這批公司的盈利要求，唯一條件是必須在外國主要交易板上市。
星洲日報／財經‧2009.05.08

亚洲家族理财室---英国《金融时报》安德鲁•伍德(Andrew Wood)

亚洲经济在过去半个世纪的快速增长缔造出了许多财富帝国。

有些财富帝国设立了家族理财室(family office)来管理自己的财务，但比起世界其它地方，通过专业化管理来满足家族集团财务及个人需求的理念在亚洲流行得比较慢。

现代家族理财室的先驱据信出现在文艺复兴时期的意大利，当时富有的商人试图管理自己的财富。一些瑞士私人银行在18、19世纪刚刚发展起来时，也类似于家族理财室。


不过，现代家族理财室真正成熟是在19世纪的美国，当时工业革命创造出了许多庞大的财富帝国。

洛克菲勒(Rockefeller)、卡内基(Carnegie)、杜邦(DuPont)等大亨建立了家族理财室，起初是管理自己的个人财务。有一些后来开始为他们的朋友提供服务，再后来就更加正式，开始为其它富有家庭提供服务。

摩根大通(JPMorgan)私人银行亚太区财富顾问集团驻香港的常务董事Cynthia Lee表示：“在亚洲，家族理财室确实存在，但它们可能不是很高调。”

“其关键职能是管理家族投资，在多数情况下，它们做的都是合并众多投资账户之类的事情。”

乍看之下，它们可能像私人银行的竞争对手：如果你拥有专门的内部办公室来处理税收规划、立遗嘱，甚至有时帮助购买艺术品等方面的事宜，那么你就不会需要外部财富管理机构了。

不过，她表示，还有许多服务是家族理财室因规模限制所不能提供的。

“作为一家私人银行，我们可以提供全球托管或合并报表服务。这些是我们可以提供帮助的领域。”

她表示，与财富管理的许多方面一样，香港和新加坡是亚洲单一家族理财室(SFO)的两大中心。

她说：“2006年，香港也对税收制度作了修改，以鼓励家族理财室来港开设。”除了税收激励——比如，只对在港获得的收入征税——香港还拥有许多信誉卓著的顾问（如律师），同时它也是跨境财富管理专业人才的集中地。

过去4、5年来，新加坡已经把自身建设成了东南亚及印度家族开设理财室的中心。

Lee表示：“我们偶尔也会收到来自中国内地人士的类似请求。他们可能在新加坡有财产，又或者自己的孩子可能会去那里上学。”

她表示，过去一年来，迪拜也已经成了亚洲一些SFO的开设地，尤其是来自印度的SFO。设立SFO可能很简单，但从费用考虑，拥有大量资产才值得建立理财室——即在全球至少有3亿至5亿美元的资产。

不过，找到拥有合适技能——从懂得财务到具备筹备家族会议的交际手段，再到处理亲戚之间的分歧——的人才非常困难。

她表示：“通常，他们进入某个家族理财室前可能为该家族提供过另一种专业服务，比如作为律师。”

有关亚洲家族理财室的研究相对不足——毕竟，建立家族理财室、而不是依赖外部财富管理机构的主要原因之一，是为了将家族事务保密。几乎没有人愿意将家里的事情告诉爱管闲事的外人。

最近，新加坡管理大学(Singapore Management University)、美国沃顿商学院(Wharton Business School)、西班牙IESE商学院(IESE Business School)以及意大利博科尼商学院(Bocconi School of Management)开展了一项具有开拓性质的SFO全球调查。调查中与许多使用SFO的富人进行了约40次长时间的访谈，这些人所在的家族来自许多不同的国家。
所有SFO管理的资产总额至少为1亿美元，并且它们当中有一半以上管理的资产都达到10亿美元或更多。领导该研究小组的沃顿商学院教授拉菲•阿米特(Raffi Amit)表示：“只有一小部分重要财富是由全球最大的私人银行直接管理。”

他表示，SFO在这个领域可以发挥重大作用。在该领域，谨慎和保密作风意味着外界对其内部的运作及职能所知甚少。

研究人员发现，亚洲家族财富与世界其它地方存在重大差别。


亚洲许多家族财富都是比较近期才累积起来的，并且许多家族仍然与他们的财富来源保持着更加密切的联系。

阿米特表示：“平均说来，亚洲富有家族仍在参与经营的比例要高于其它地区。”

“在亚洲是40%，欧洲是28%，美洲是24%。”

法国女人财务最独立-英国《金融时报》中文网特约撰稿人萧大圣

无论你生活在世界的哪一个角落，传统的家庭财务模式都是：男人赚面包，女人勤持家。女性主义者们请注意了，在你们打算反驳这句话时，请注意这里有一个词是“传统”。近日，思玮市场调研公司的一项涵盖了包括亚洲在内的12个国家的近4500名女性（和部分男性）的调查显示：58%的女性坚决地奉行财务独立，其中立场最鲜明的要数法国女人（80%），紧随其后的是英国（76%）和南非（69%）的女性。

尽管女性真正进入劳动力大军才不过几十年的时间，男女薪酬平等在每一个国家都或多或少地存在问题，但是显然女人们正在越来越对自己的财务独立性感到自信。思玮法国区总监Thierry Pailleux对法国女性在调查中位居榜首毫不意外：“法国女人一向掌管着自己的财政大权，而且很多时候她们还牢牢掌握着整个家庭的财政大权。”而南非女性在调查中位居第三则是个令人意外的发现，在这个发展中的新兴民主国家，10名女性中就有7位认为自己财务独立。思玮南非区财务服务客户总监Debbie Amm解释道：“部分原因是我们调查的对象大多是城市女性，但是其中也有当地文化、历史因素的影响。南非民主化进程中，男女平等是一个非常重要和公众关注的焦点问题，女性获得工作机会也得到了极大的重视。南非是个生存不易的地方，所以自给自足的信念在这里的女性心目中根深蒂固。”

虽然有64%的美国女性认为自己财务独立，但是这个结果仍然让思玮美国区财务服务高级副总裁Claire Braverman感到意外。“对于一个如此宣扬独立精神的国家来说，这个数字意味着仍有超过1/3的女性被排除在财务独立之外。也许是美国女人对于财务独立的定义有更高的标准，其中有许多已婚或有伴侣的女性自愿交出了她们的财务管理权，而值得警惕的是，还有相当数量的女性（通常是单亲妈妈）正挣扎在财务风险边缘。”


在“财务独立在女性心目中的定义”这个问题上，排名第一的回答是“不在财务上依赖丈夫或伴侣”（41%）。“零贷款”（30%）和“可以购买我想要的东西而无须担心价钱”（18%）是另两个最为认可的定义。

调查也研究了信用卡在这个巨大的消费时代对女性理财的影响。42%的女性表示她们每个月都将部分收入用于偿还信用卡账单，其中，加拿大（77%）、法国（72%）、美国（71%）和澳大利亚（71%）的女性是最庞大的信用卡消费群体，而印尼（2%）、保加利亚（12%）和马来西亚（19%）则排名最后。

而对于男人在现代家庭中的财务角色，43%的女性认为“男人应承担家庭开支”，53%的男性也认为这是男人应有的责任。但在不同国家的调查结果显示出了巨大的差异：在印度尼西亚，几乎男（83%）女（82%）双方都认同这个观点，这在马来西亚也获得了双方的一致认可；在荷兰，却仅有15%的男性和7%的女性表示同意；在英国，男人（48%）觉得自己有这个责任，而女人（15%）却并不领情，同样一厢情愿的结果也出现在法国和澳大利亚。61%的女性认为自己比男性更能管住钱包，40%的男人响应这一说法。显然，很多女性相信自己是更好的理财高手，她们也更倾向于把家庭财政大权掌握在自己手中。

《生活时尚》